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花旗发布研报称，吉利汽车（00175）首季核心溢利（撇除汇兑）同比升31%至45.6亿元人民币，符预期。该行指出，吉利是期内唯一录得盈利按季增长的主要车企，维持“买入”评级，目标价30港元。
花旗表示，吉利首季收入同比升15%至838亿元人民币（下同）； 新能源汽车销量同比升9%至36.9万辆；整体市占率亦提升至12%。期内出口总量同比急升1.26倍至20.3万辆，当中新能源汽车出口12.5万辆，同比飙升5.72倍。毛利率受出口及高端销售组合改善带动，同比及按季分别扩阔1.8及0.6个百分点，至17.5%。行政开支同比减少6%，研发开支则同比增加38%，销售开支亦升20%。至于已计入一次性及汇兑亏损的经营溢利为47.2亿元，按季升41%。该行估算，核心除息税前盈利（EBIT）利润率改善至10.7%，按季及同比分别升2.3及1.9个百分点。总盈利为41.7亿元，按季升11%；季末净现金为466亿元，同比增42%。总存货按季跌20%，减少65亿元； 应收账款按季增22%，增加43亿元； 应付账款按季跌9%，减少71亿元。
花旗列出多项第二季潜在催化剂，包括极氪（Zeekr）8X进一步提升产量以改善毛利率、极氪009将于5月推出、领克900及领克10同样于5月面世，预期将支持毛利率按季持续增长至第二及第三季。此外，银河（Galaxy）A7/M7/星耀7（Xingyao7）的推出及增长，预期将成为销量增长动力； 其应用于大众市场汽车的i-HEV技术，将有助吉利在2027年前进一步抢占全球及国内市场份额。
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责任编辑：卢昱君
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